Kantor pusat KBR di Houston, TX.
Atas izin: KBR
Perusahaan: KBR Inc (KBR)
Bisnis: KBR memberikan solusi ilmiah, teknologi dan teknik kepada pemerintah dan perusahaan di seluruh dunia. Perusahaan ini beroperasi melalui dua segmen: Solusi Pemerintah dan Solusi Teknologi Berkelanjutan. Segmen bisnis Solusi Pemerintah (GS) menyediakan solusi dukungan siklus hidup penuh untuk pertahanan, intelijen, ruang angkasa, penerbangan dan program serta misi lainnya untuk militer dan lembaga pemerintah lainnya di Amerika Serikat, Inggris, dan Australia. Segmen bisnis Solusi Teknologi Berkelanjutan (STS) bertumpu pada teknologi proses yang mencakup amonia/syngas/pupuk, bahan kimia/petrokimia, pengilangan bersih, dan proses sirkular/solusi ekonomi sirkular.
Nilai Pasar Saham: $7,91 miliar ($59,36 per saham)
Ikon Bagan SahamIkon bagan saham
Saham KBR selama 12 bulan terakhir
Aktivis: Irenic Capital Management
Kepemilikan: >1%
Biaya Rata-rata: tidak ada
Komentar Aktivis: Irenic Capital didirikan pada Oktober 2021 oleh Adam Katz, mantan manajer portofolio di Elliott Investment Management, dan Andy Dodge, mantan mitra investasi di Indaba Capital Management. Irenic berinvestasi di perusahaan publik dan bekerja secara kolaboratif dengan pimpinan perusahaan. Aktivisme perusahaan sejauh ini berfokus pada aktivisme strategis, merekomendasikan spin-off dan penjualan bisnis.
Apa yang terjadi
Pada 19 Desember 2024, Irenic mengumumkan rencananya untuk mendorong KBR memisahkan segmen Solusi Teknologi Berkelanjutan dari segmen Solusi Pemerintah.
Di belakang layar
KBR adalah perusahaan solusi sains, teknologi, dan teknik yang berbasis di Houston yang memberikan layanan kepada pemerintah dan perusahaan secara global. Perusahaan ini dibagi menjadi dua segmen: Solusi Pemerintah (GS) dan Solusi Teknologi Berkelanjutan (STS). Segmen GS beroperasi sebagai kontraktor pemerintah yang memberikan solusi pertahanan, intelijen, luar angkasa, penerbangan, dan misi lainnya untuk militer dan lembaga pemerintah. Segmen STS melayani klien pemerintah dan sektor swasta dengan portofolio ekstensif teknologi yang berfokus pada energi dan keberlanjutan di empat sektor utama: amonia/syngas, bahan kimia/petrokimia, pengilangan bersih, dan proses sirkular/solusi ekonomi sirkular. Meskipun kedua unit ini telah memiliki pijakan yang kuat di pasar akhir masing-masing, keduanya berbeda secara mendasar. Solusi Pemerintah adalah bisnis yang matang dengan margin rendah, sedangkan Solusi Teknologi Berkelanjutan adalah bisnis dengan pertumbuhan margin tinggi. Segmen GS telah mengalami kontraksi pendapatan sejak FY21 dan telah menyesuaikan margin laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi sekitar 10%. Sebaliknya, STS telah meningkatkan pendapatan rata-rata 16,7% per tahun sejak FY21 dan memiliki margin sekitar 20%.
Dalam beberapa minggu terakhir, kontraktor pemerintah, termasuk KBR, mengalami penurunan peringkat di seluruh sektor sebagai respons terhadap risiko yang dirasakan terkait dengan pemerintahan Trump yang akan datang. Investor telah berspekulasi bahwa Departemen Efisiensi Pemerintahan (DOGE) yang baru, dengan mandatnya untuk memangkas pengeluaran federal, telah berjanji untuk memangkas $2 triliun dari anggaran federal, dapat mengakibatkan penurunan signifikan dalam profitabilitas kontraktor pemerintah. Akibatnya, antara hari pemilihan dan pemberitaan bahwa Irenic telah membangun posisi di perusahaan tersebut, saham KBR turun lebih dari 18%. Namun, KBR mungkin mendapat hukuman yang tidak semestinya oleh spekulasi DOGE. Pada kenyataannya, KBR nampaknya lebih terisolasi dari ancaman-ancaman ini dibandingkan persepsi pasar saat ini. Pertama, meskipun bisnis GS perusahaan menyumbang 75% pendapatan KBR, namun kontribusinya kurang dari setengah pendapatan operasionalnya pada FY23. Selain itu, 25% bisnis GS bersifat internasional, terutama di Inggris, terlindung dari potensi dampak DOGE. Melihat sisa 75% segmen tersebut di pasar AS, analisis mendalam mengungkapkan bahwa hanya sebagian kecil dari layanan KBR yang diperkirakan akan menghadapi perkiraan tekanan biaya terkait. Meskipun banyak hal yang belum pasti saat ini, ancaman terhadap segmen GS saat ini tampaknya berlebihan. Selain itu, segmen STS mungkin menjadi penerima manfaat dari rencana pemerintahan yang akan datang. Di bawah pemerintahan Biden, terdapat moratorium izin ekspor kilang LNG dan beberapa proyek ditunda. Pemerintahan Trump berencana untuk membalikkan hal ini, yang dapat menjadi pendorong bagi KBR karena perusahaan tersebut memiliki posisi yang baik untuk memenangkan proyek-proyek baru dan yang sudah ada.
Mungkin tertarik dengan valuasi KBR yang didiskon menyusul guncangan harga saham eksogen baru-baru ini, Irenic kini masuk dalam daftar tersebut. Irenic telah mengumpulkan lebih dari 1% posisi di perusahaan dan mendesak manajemen untuk memisahkan segmen STS-nya. Ini adalah bisnis yang berbeda secara fundamental dengan kebutuhan dukungan, persyaratan manajemen, dan pasar akhir yang berbeda. Perusahaan-perusahaan yang bukan milik bersama harus dipisahkan karena beberapa alasan: (i) masing-masing perusahaan dapat menarik basis pemegang saham yang sesuai dan mendapatkan hak kelipatan yang sesuai; (ii) masing-masing pihak dapat mendedikasikan fokus pengelolaan dan kompensasi agar lebih selaras dengan kebutuhan bisnis tertentu; dan (iii) pemisahan dapat menghasilkan pengurangan biaya overhead perusahaan, sehingga menghasilkan entitas yang lebih ramping dan efisien. KBR saat ini memperdagangkan sekitar 11,5 kali nilai perusahaan terhadap EBITDA yang disesuaikan dalam 12 bulan terakhir. Melihat perusahaan sejenis, perusahaan GS biasanya berdagang dalam kisaran ini, namun perusahaan seperti STS memperoleh rata-rata kelipatan 14-15 kali EBITDA. Memisahkan keduanya harus menilai ulang bisnis STS yang menciptakan nilai bagi pemegang saham sebelum ada penghematan biaya dari pemisahan tersebut. Dengan memisahkan kedua bisnis tersebut, biaya korporasi yang besar yang saat ini dikeluarkan oleh perusahaan tidak diperlukan lagi, yang dapat menghasilkan penghematan sebesar $50 juta yang dapat langsung disalurkan ke laba perusahaan. Terakhir, sebelum penciptaan nilai apa pun, perusahaan dapat membeli kembali saham untuk menciptakan nilai tambahan bagi pemegang saham. Meskipun masing-masing faktor penciptaan nilai mungkin tidak terlalu menarik, kombinasi tersebut dapat menghasilkan peningkatan nilai pemegang saham sebesar 50%.
Irenic bukan satu-satunya pemegang saham yang menganggap pemisahan itu masuk akal; banyak pemegang saham lainnya memiliki pandangan yang sama. Dengan kata lain: Menyatukan kedua perusahaan tidak masuk akal. Beberapa tahun yang lalu, wajar jika dikatakan bahwa spin-off STS tidak mungkin dilakukan karena ukuran unit dan usia unitnya. Pada tahun 2021, segmen tersebut mengalami kerugian operasional sebesar $30 juta dan pada tahun-tahun berikutnya, manajemen berhasil membuat argumen yang mengatakan bahwa segmen tersebut perlu lebih besar untuk dipisahkan. Namun STS kini menghasilkan EBITDA hampir $400 juta, dan inilah saatnya bagi manajemen untuk mengambil tindakan. Irenic suka bekerja di belakang layar dengan manajemen dan menggunakan kekuatan persuasi untuk memenangkan hari. Kami memperkirakan perusahaan akan melakukan hal tersebut hingga pengumuman tinjauan strategis oleh KBR atau batas waktu nominasi perusahaan pada 14 Februari 2025, mana saja yang lebih dulu. Jika tidak ada pengumuman yang memuaskan yang dibuat pada tanggal 14 Februari, kami memperkirakan Irenic akan melakukan sesuatu yang belum pernah mereka lakukan sebelumnya – meluncurkan pertarungan proksi. Namun, mengingat dukungan pemegang saham terhadap pemisahan tersebut dan fakta bahwa kursi dewan direksi masih kosong (Jenderal Lester L. Lyles baru-baru ini mengumumkan bahwa ia akan pensiun dari dewan direksi efektif setelah rapat tahunan tahun 2025), kami memperkirakan hal tersebut tidak akan terjadi. Jika Irenic diberi kursi di dewan direksi, kemungkinan besar kursi tersebut akan diberikan kepada direktur independen dengan pengalaman industri yang relevan, bukan direktur utama Irenic.
Jika KBR benar-benar melakukan tinjauan strategis, kami akan lalai jika tidak menyebutkan situasi serupa dan relevan. Elliott Investment Management baru-baru ini menganjurkan pemisahan Honeywell menjadi dua perusahaan, dan Honeywell kemudian mengumumkan tinjauan strategis terhadap bisnisnya. Honeywell dapat menjadi pengakuisisi strategis yang potensial atas sebagian atau keseluruhan KBR. Salah satu pendiri Irenic, Adam Katz, adalah mantan karyawan Elliott Investment Management, dan saya yakin dia masih mengenal orang-orang di sana.
Ken Squire adalah pendiri dan presiden 13D Monitor, sebuah layanan penelitian institusional tentang aktivisme pemegang saham, dan pendiri dan manajer portofolio 13D Activist Fund, sebuah reksa dana yang berinvestasi dalam portofolio investasi aktivis 13D.
Negaraku
Negaraku Indonesia
ADVERTISEMENT:
Informasi mengenai king slot
king selot
king slot
king slot
kingselot
pg king slot
matahari88slot
mama88
loker88
line88
lelang88
legend88
laundry 88
laundry 88
kota88
kawat88
kakaotalk
kaca88
jualbeli88
indonesiafc88
indofood88
guru88
grabpay88
grab88
gopay88
gold88
gofood88
gelas88
eth88
emas88
blockchain88
baik888
bagus888
anorganik88
panen96
panen96
panen96
selot
selot
samsung88
raksasa88
iphone88
gm88
selot
topdewa88
ebook88
ebook88
sensor88
mpo2288
lembaga88
inti88
dokumen88
baik88
bagus888
tiktok888
registrasi88
registrasi88
pstmi88
lionsclubs88
kompas88
jeruk333
james88
fb888
detik888
david88
danautoba88
tebar88
slotbom777
padi88
padi77
muara88
muara77
maxwin777
bigpot888
bigpot888
sumo88
sumo77
sumo77
sjo88
sjo77
kudetabet88
kudeta99
kudeta988
kudeta88
fufufafa
bahagia88
bahagia77
angin777
sunda88
slotcc88
poskobet88
nuri88
janjiwin88
top99
top888
terbaik99
terbaik88
pornhub88
pornhub88
plastik88
partai88
panas88
minimal88
minimal88
merk88
merk88
matahari88slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://matahari88slot.com/
mama88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://mama88.asia/
loker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://loker88.biz/
line88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://line88.social/
lelang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lelang88.asia/
legend88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://legend88.org/
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://laundry88.org/
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://laundry88.net/
kota88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kota88.asia/
kawat88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kawat88.net/
kakaotalk permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kakaotalk.pro/
kaca88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kaca88.asia/
jualbeli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jualbeli88.com/
indonesiafc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://indonesiafc88.com/
indofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://indofood88.com/
guru88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://guru88.asia/
grabpay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://grabpay88.org/
grab88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://grab88.info/
gopay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gopay88.info/
gold88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gold88.asia/
gofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gofood88.com/
gelas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gelas88.info/
eth88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://eth88.org/
emas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://emas88.biz/
blockchain88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://blockchain88.net/
baik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://baik888.net/
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bagus888.info/
anorganik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://anorganik88.com/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen96.net/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen69.info/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen69.asia/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.info/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.asia/
samsung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://samsung88.asia/
raksasa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://raksasa88.info/
iphone88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://iphone88.asia/
gm88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gm88.news/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.biz/
topdewa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://topdewa88.com/
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://ebook88.org/
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://ebook88.net/
sensor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sensor88.asia/
mpo2288 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://mpo2288.net/
lembaga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lembaga88.net/
inti88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://inti88.biz/
dokumen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://dokumen88.com/
baik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://baik88.asia/
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bagus888.asia/
tiktok888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://tiktok888.info/
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://registrasi88.net/
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://registrasi88.com/
pstmi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pstmi88.com/
lionsclubs88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lionsclubs88.com/
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kompas88.asia/
jeruk333 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jeruk333.com/
james88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://james88.net/
fb888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://fb888.site/
detik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://detik888.asia/
david88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://david88.net/
danautoba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://danautoba88.com/
tebar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://tebar88.asia/
slotbom777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://slotbom777.asia/
padi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://padi88.com/
padi77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://padi77.asia/
muara88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://muara88.asia/
muara77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://muara77.asia/
maxwin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://maxwin777.asia/
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bigpot888.org/
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bigpot888.net/
sumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo88.net/
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo77.org/
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo77.net/
sjo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sjo88.asia/
sjo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sjo77.asia/
kudetabet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudetabet88.asia/
kudeta99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta99.asia/
kudeta988 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta988.com/
kudeta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta88.asia/
fufufafa permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://fufufafa.org/
bahagia88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bahagia88.org/
bahagia77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bahagia77.club/
angin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://angin777.inf/
sunda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sunda88.org/
slotcc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://slotcc88.com/
poskobet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://poskobet88.com/
nuri88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://nuri88.asia/
janjiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://janjiwin88.com/
top99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://top99.asia/
top888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://top888.info/
terbaik99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://terbaik99.com/
terbaik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://terbaik88.asia/
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pornhub88.org/
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pornhub88.com/
plastik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://plastik88.com/
partai88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://partai88.asia/
panas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panas88.info/
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://minimal88.net/
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://minimal88.com/
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://merk88.net/
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://merk88.com/
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah king slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
situs slot terbaru
slot terbaru