Pavlo gonchar | Gambar SOPA | Lightrocket | Gambar getty
Perusahaan: Becton Dickinson and Co (BDX)
Bisnis: Becton Dickinson mengembangkan, memproduksi dan menjual persediaan medis, perangkat, peralatan laboratorium dan produk diagnostik untuk lembaga perawatan kesehatan, dokter, peneliti ilmu kehidupan, laboratorium klinis, industri farmasi dan publik di seluruh dunia.
Nilai Pasar Saham: ~ $ 66,65 miliar ($ 229,85 per saham)
Ikon Bagan Ikons Bagan Saham
Becton Dickinson berbagi dalam 12 bulan terakhir
Aktivis: Nilai Starboard
Kepemilikan: ~ 0,70%
Biaya rata -rata: N/a
Komentar Aktivis: Starboard adalah investor aktivis yang sangat sukses dan memiliki pengalaman luas membantu perusahaan fokus pada efisiensi operasional dan peningkatan margin. Starboard juga memiliki pengalaman yang signifikan dengan aktivisme strategisnya. Dalam 57 kampanye sebelumnya di mana ia memiliki tesis strategis, perusahaan memiliki pengembalian 32,96% versus 14,61% untuk Russell 2000 selama periode yang sama. Selain itu, Starboard telah memulai kampanye aktivis di 24 perusahaan perawatan kesehatan sebelumnya dan pengembalian rata-rata pada situasi ini adalah 17,65% versus rata-rata 9,57% untuk Russell 2000 selama periode waktu yang sama.
Apa yang terjadi
Pada 3 Februari, Starboard mengumumkan telah mengambil posisi di Becton Dickinson dan menyerukan pemisahan divisi ilmu kehidupannya. Beberapa hari kemudian, pada 5 Februari, perusahaan berbagi niatnya untuk memisahkan bisnis solusi biosciences dan diagnostiknya.
Di belakang layar
Becton Dickinson (BDX) adalah perusahaan teknologi medis global yang pada dasarnya terdiri dari dua bisnis: (i) MedTech, yang terdiri dari BD Medical (Pengiriman Obat dan Solusi Manajemen, Pemantauan Lanjutan dan Sistem Farmasi) dan Intervensi BD (Produk untuk Vaskular, Urologi dan Urologi) , spesialisasi onkologi dan bedah) dan (ii) BD Life Sciences, yang menyediakan produk untuk pengumpulan dan pengangkutan spesimen diagnostik serta instrumen dan sistem reagen untuk mendeteksi berbagai penyakit menular. Di dalam MedTech, BDX adalah pemimpin pasar dalam pompa infus dan bisnis jarum suntik yang telah disimpan, posisi yang telah supercharged oleh pertumbuhan popularitas GLP-1. These two businesses have historically been similar in size, but MedTech has been growing faster and now accounts for $15.1 billion of revenue and $6.7 billion of earnings before interest, taxes, depreciation and amortization versus Life Sciences contributing $5.2 billion of revenue and $2.0 billion of EBITDA .
Masalahnya di sini sederhana dan mudah: Perusahaan mengoperasikan dua bisnis berbeda yang berada pada tahap yang berbeda dengan tingkat pertumbuhan yang berbeda dan kelipatan penilaian dan tidak ada alasan nyata untuk berada di bawah atap yang sama. Bisnis MedTech memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi (digit mid-single) daripada ilmu kehidupan (digit rendah) tetapi kelipatan penilaian yang lebih rendah (13 kali hingga 14 kali) daripada ilmu kehidupan (ke atas 20 kali) karena MedTech is is Is Dinilai sebagai aturan 40 perusahaan – yaitu, tingkat pertumbuhannya ditambah margin operasinya harus sama atau melebihi 40. Ilmu kehidupan dipandang lebih stabil secara struktural dan kebal terhadap hal -hal seperti siklus, dan telah mengurangi paparan tekanan penggantian. Selain itu, kehadiran pemain industri besar seperti Thermo Fisher dan Danaher memberi bisnis ilmu kehidupan sedikit nilai konsolidasi yang sedikit meningkatkan penilaiannya.
Ini tidak selalu menjadi masalah, tetapi dalam kasus BDX, seluruh perusahaan diperdagangkan pada 16,8 kali EBITDA, lebih dekat dengan nilai bagian yang paling tidak berharga. Seperti yang direkomendasikan Starboard, memutar atau menjual bisnis ilmu kehidupan adalah solusi sederhana untuk masalah sederhana. Penciptaan nilai jangka pendek di sini langsung. Jika terpisah, bisnis MedTech harus mendapatkan penilaian EBITDA 13 kali hingga 14 kali berdasarkan pertumbuhannya, sementara ilmu kehidupan harus mendapatkan penilaian di utara 20 kali. Ini saja akan menghasilkan penilaian di utara $ 110 miliar di ujung bawah rentang berganda. Tetapi ada penciptaan nilai tambahan yang bisa dicapai setelah pemisahan. Kemampuan untuk lebih memotivasi manajemen dengan keberhasilan divisi mereka sendiri dan memperluas alam semesta investor potensial ke dua bisnis main-main hanyalah taruhan meja dalam pemisahan. Nilai sebenarnya berasal dari dua tim manajemen terpisah yang dapat lebih fokus pada dan mencurahkan sumber daya untuk bisnis mereka sendiri. Dalam kasus BDX, itu dapat menyebabkan peningkatan margin melalui integrasi akuisisi yang agak diabaikan sebagai bagian dari perusahaan yang lebih besar. Ada laporan tentang harga penilaian $ 30 miliar untuk bisnis Ilmu Hidup. Ini adalah penilaian yang sedikit di bawah EBITDA 20 kali yang diharapkan, kami pikir itu bisa diterima. Kami berharap itu karena BDX dapat mempertahankan beberapa bagian dari bisnis ilmu kehidupan yang bersinergi dengan MedTech.
Ini tidak selalu menjadi masalah, tetapi dalam kasus BDX, seluruh perusahaan diperdagangkan pada 16,8 kali EBITDA, lebih dekat dengan nilai bagian yang paling tidak berharga. Seperti yang direkomendasikan Starboard, memutar atau menjual bisnis ilmu kehidupan adalah solusi sederhana untuk masalah sederhana. Penciptaan nilai jangka pendek di sini langsung. Jika terpisah, bisnis MedTech harus mendapatkan penilaian EBITDA 13 kali hingga 14 kali berdasarkan pertumbuhannya, sementara ilmu kehidupan harus mendapatkan penilaian di utara 20 kali. Ini saja akan menghasilkan penilaian di utara $ 110 miliar di ujung bawah rentang berganda. Tetapi ada penciptaan nilai tambahan yang bisa dicapai setelah pemisahan. Kemampuan untuk lebih memotivasi manajemen dengan keberhasilan divisi mereka sendiri dan memperluas alam semesta investor potensial ke dua bisnis main-main hanyalah taruhan meja dalam pemisahan. Nilai sebenarnya berasal dari dua tim manajemen terpisah yang dapat lebih fokus pada dan mencurahkan sumber daya untuk bisnis mereka sendiri. Dalam kasus BDX, itu dapat menyebabkan peningkatan margin melalui integrasi akuisisi yang agak diabaikan sebagai bagian dari perusahaan yang lebih besar. Ada laporan tentang harga penilaian $ 30 miliar untuk bisnis Ilmu Hidup. Ini adalah penilaian yang sedikit di bawah EBITDA 20 kali yang diharapkan, kami pikir itu bisa diterima. Kami berharap itu karena BDX dapat mempertahankan beberapa bagian dari bisnis ilmu kehidupan yang bersinergi dengan MedTech.
Starboard dikenal sebagai investor aktivis yang sangat rajin, ulet dan berkomitmen yang akan melakukan apa pun yang diperlukan untuk menciptakan nilai bagi investor dan pemegang saham lainnya. Ketika perusahaan menginginkan kursi dewan, biasanya mendapat kursi dewan. Tapi bukan itu masalahnya di sini. Keterampilan “aktivis” Starboard mungkin terbuang atau tidak diperlukan di sini karena tampaknya dalam hal ini, perusahaan mendorong pintu terbuka daripada memecahnya. BDX telah mengakui masalah ini dan mengumumkan bahwa mereka sedang mempertimbangkan divestasi dari segmen ilmu kehidupannya. Apakah ini karena perusahaan telah mempertimbangkan hal ini atau karena mendengar Starboard keras dan jelas tidak relevan. Starboard adalah jenis aktivis yang tidak peduli siapa yang mendapatkan kredit, selama keputusan terbaik dibuat untuk pemegang saham.
Ken Squire adalah pendiri dan presiden Monitor 13D, Layanan Penelitian Institusional tentang Aktivisme Pemegang Saham, dan Pendiri dan Manajer Portofolio Dana Aktivis 13D, reksa dana yang berinvestasi dalam portofolio investasi 13D aktivis.
Negaraku
Negaraku Indonesia
ADVERTISEMENT:
Informasi mengenai king slot
king selot
king slot
king slot
kingselot
pg king slot
matahari88slot
mama88
loker88
line88
lelang88
legend88
laundry 88
laundry 88
kota88
kawat88
kakaotalk
kaca88
jualbeli88
indonesiafc88
indofood88
guru88
grabpay88
grab88
gopay88
gold88
gofood88
gelas88
eth88
emas88
blockchain88
baik888
bagus888
anorganik88
panen96
panen96
panen96
selot
selot
samsung88
raksasa88
iphone88
gm88
selot
topdewa88
ebook88
ebook88
sensor88
mpo2288
lembaga88
inti88
dokumen88
baik88
bagus888
tiktok888
registrasi88
registrasi88
pstmi88
lionsclubs88
kompas88
jeruk333
james88
fb888
detik888
david88
danautoba88
tebar88
slotbom777
padi88
padi77
muara88
muara77
maxwin777
bigpot888
bigpot888
sumo88
sumo77
sumo77
sjo88
sjo77
kudetabet88
kudeta99
kudeta988
kudeta88
fufufafa
bahagia88
bahagia77
angin777
sunda88
slotcc88
poskobet88
nuri88
janjiwin88
top99
top888
terbaik99
terbaik88
pornhub88
pornhub88
plastik88
partai88
panas88
minimal88
minimal88
merk88
merk88
matahari88slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://matahari88slot.com/
mama88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://mama88.asia/
loker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://loker88.biz/
line88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://line88.social/
lelang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lelang88.asia/
legend88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://legend88.org/
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://laundry88.org/
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://laundry88.net/
kota88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kota88.asia/
kawat88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kawat88.net/
kakaotalk permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kakaotalk.pro/
kaca88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kaca88.asia/
jualbeli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jualbeli88.com/
indonesiafc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://indonesiafc88.com/
indofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://indofood88.com/
guru88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://guru88.asia/
grabpay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://grabpay88.org/
grab88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://grab88.info/
gopay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gopay88.info/
gold88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gold88.asia/
gofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gofood88.com/
gelas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gelas88.info/
eth88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://eth88.org/
emas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://emas88.biz/
blockchain88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://blockchain88.net/
baik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://baik888.net/
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bagus888.info/
anorganik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://anorganik88.com/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen96.net/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen69.info/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen69.asia/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.info/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.asia/
samsung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://samsung88.asia/
raksasa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://raksasa88.info/
iphone88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://iphone88.asia/
gm88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gm88.news/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.biz/
topdewa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://topdewa88.com/
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://ebook88.org/
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://ebook88.net/
sensor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sensor88.asia/
mpo2288 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://mpo2288.net/
lembaga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lembaga88.net/
inti88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://inti88.biz/
dokumen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://dokumen88.com/
baik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://baik88.asia/
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bagus888.asia/
tiktok888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://tiktok888.info/
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://registrasi88.net/
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://registrasi88.com/
pstmi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pstmi88.com/
lionsclubs88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lionsclubs88.com/
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kompas88.asia/
jeruk333 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jeruk333.com/
james88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://james88.net/
fb888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://fb888.site/
detik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://detik888.asia/
david88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://david88.net/
danautoba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://danautoba88.com/
tebar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://tebar88.asia/
slotbom777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://slotbom777.asia/
padi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://padi88.com/
padi77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://padi77.asia/
muara88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://muara88.asia/
muara77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://muara77.asia/
maxwin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://maxwin777.asia/
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bigpot888.org/
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bigpot888.net/
sumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo88.net/
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo77.org/
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo77.net/
sjo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sjo88.asia/
sjo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sjo77.asia/
kudetabet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudetabet88.asia/
kudeta99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta99.asia/
kudeta988 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta988.com/
kudeta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta88.asia/
fufufafa permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://fufufafa.org/
bahagia88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bahagia88.org/
bahagia77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bahagia77.club/
angin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://angin777.inf/
sunda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sunda88.org/
slotcc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://slotcc88.com/
poskobet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://poskobet88.com/
nuri88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://nuri88.asia/
janjiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://janjiwin88.com/
top99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://top99.asia/
top888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://top888.info/
terbaik99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://terbaik99.com/
terbaik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://terbaik88.asia/
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pornhub88.org/
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pornhub88.com/
plastik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://plastik88.com/
partai88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://partai88.asia/
panas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panas88.info/
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://minimal88.net/
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://minimal88.com/
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://merk88.net/
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://merk88.com/
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah king slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
situs slot terbaru
slot terbaru
