Logo Qorvo sebuah perusahaan semikonduktor AS terlihat terpampang di layar smartphone dan pc.
Gambar Sopa | Roket ringan | Gambar Getty
Perusahaan: Qorvo Inc (QRVO)
Bisnis: Qorvo adalah pemasok solusi semikonduktor global. Perusahaan beroperasi melalui tiga segmen: High Performance Analog (HPA), Connectivity and Sensors Group (CSG) dan Advanced Cellular Group (ACG). Segmen HPA adalah pemasok global frekuensi radio (RF), sinyal campuran analog, dan solusi manajemen daya. Segmen CSG adalah pemasok global solusi konektivitas dan sensor. Segmen ACG adalah pemasok global solusi RF seluler untuk ponsel cerdas, perangkat yang dapat dikenakan, laptop, tablet, dan perangkat lainnya.
Nilai Pasar Saham: ~$8,41 miliar ($88,94 per saham)
Ikon Bagan SahamIkon bagan saham
Saham Qorvo selama 12 bulan terakhir
Aktivis: Nilai Kanan
Kepemilikan: 7,71%
Biaya Rata-rata: $70,92
Komentar Aktivis: Starboard adalah aktivis investor yang sangat sukses dan memiliki pengalaman luas dalam membantu perusahaan fokus pada efisiensi operasional dan peningkatan margin. Starboard telah memulai kampanye aktivis di 13 perusahaan semikonduktor sebelumnya, dan rata-rata keuntungan perusahaan pada situasi ini adalah 85,87% dibandingkan rata-rata 28,91% untuk Russell 2000 selama periode waktu yang sama.
Apa yang terjadi di balik layar
Qorvo adalah perusahaan semikonduktor global yang berspesialisasi dalam pembuatan chip frekuensi radio (RF) untuk aplikasi di perangkat seluler, infrastruktur nirkabel, ruang angkasa dan pertahanan, serta pasar akhir lainnya. Perusahaan ini dibagi menjadi tiga segmen operasi dan pelaporan: (i) High Performance Analog (HPA) yang memasok RF, sinyal campuran analog, dan solusi manajemen daya; (ii) Grup Konektivitas dan Sensor (CSG) yang menyediakan solusi konektivitas dan sensor; dan (iii) Advanced Cellular Group (ACG) yang memasok solusi RF seluler untuk telepon pintar dan perangkat lainnya. Pada tahun 2024, Qorvo menghasilkan pendapatan $3,77 miliar, di mana sekitar 75% di antaranya diatribusikan kepada ACG. Meskipun perusahaan ini terdiversifikasi ke berbagai industri, perusahaan ini sangat bergantung pada penjualan RF untuk perangkat seluler, dengan masing-masing 46% dan 12% dari total pendapatan hanya diatribusikan ke Apple dan Samsung pada FY24.
Qorvo dibentuk sebagai hasil merger setara dalam transaksi seluruh saham antara RF Micro Devices (RFMD) dan TriQuint Semiconductor (TQNT) yang diumumkan pada Februari 2014 dan selesai pada Januari 2015. Starboard cukup familiar dengan Qorvo mengingat hal itu perusahaan tersebut adalah pelapor 13D di TriQuint pada tahun 2013. Pada 29 Oktober 2013, Starboard mengirim surat ke TriQuint menguraikan undervaluation perusahaan, kinerja buruk, dan mengajukan proposal peningkatan nilai. Pada tanggal 2 Desember 2013, Starboard menominasikan enam calon direktur mayoritas ke dewan untuk pertemuan tahunan 2014. Namun, pertunangan tersebut tidak pernah berlanjut ke pertarungan proksi, karena Starboard mengeluarkan surat yang mendukung usulan merger TriQuint dengan RFMD pada Maret 2014 dan keluar dari 13D-nya. Dalam waktu kurang dari satu tahun keterlibatan, Starboard menghasilkan laba atas investasi mereka sebesar 113,15% dibandingkan 23,80% untuk Russell 2000.
Penggabungan ini diajukan kepada para pemegang saham sebagai peluang untuk menciptakan peluang pertumbuhan baru di bidang perangkat seluler, infrastruktur jaringan, serta dirgantara dan pertahanan, yang didukung oleh keunggulan skala perusahaan baru, portofolio produk, model operasi yang lebih baik, dan sinergi biaya sebesar $150 juta. Pengumuman tersebut disambut dengan kegembiraan yang luar biasa, karena saham TriQuint dan RFMD meroket sekitar 200% dari hari sebelum pengumuman hingga kombinasi keduanya. Namun, satu tahun pasca transaksi, Qorvo yang baru dibentuk turun 27,7%. Selama satu dekade secara fungsional, sejak penyelesaian merger hingga sehari sebelum Starboard Value mengungkapkan 7,71% sahamnya, saham tersebut diperdagangkan datar, hanya naik 4,5%. Hal ini merupakan kinerja buruk yang cukup mengejutkan ketika semikonduktor menjadi penerima manfaat dari dampak sekuler yang luar biasa dalam beberapa tahun terakhir. Selama periode waktu yang sama, Indeks Semikonduktor Philadelphia SE naik lebih dari 650%.
Peluang untuk meningkatkan nilai di Qorvo sederhana, terfokus secara operasional, dan sesuatu yang telah dilakukan Starboard berkali-kali di banyak perusahaan semikonduktor: peningkatan margin. Meskipun portofolio produk Qorvo sangat bagus dan daya saingnya dengan rekan-rekannya, Broadcom dan Skyworks Solutions, margin kotor dan margin operasi perusahaan masih lebih rendah. Tahun fiskal lalu, Qorvo memiliki margin kotor sebesar 39,5% dan margin operasi sebesar 8,3%, sedangkan rekannya Skyworks memiliki margin masing-masing sebesar 44,2% dan 24,9%. Meskipun memiliki tingkat pendapatan yang kurang lebih sama ($4,7 miliar untuk Skyworks dan $3,8 miliar untuk Qorvo), Qorvo menghabiskan 10,3% pendapatannya untuk biaya penjualan, umum dan administrasi dibandingkan 6,6% untuk Skyworks dan 18,1% pendapatan untuk R&D dibandingkan 12,7% untuk Skyworks. Selain itu, Qorvo mengeluarkan tambahan $104 juta (2,8% dari pendapatan) untuk “beban operasional lainnya”. Ini adalah sinyal yang jelas bahwa dewan direksi dan tim manajemen memerlukan disiplin dan salah satu alasan utama Qorvo menerima peringkat kerentanan yang tinggi dalam database Peringkat Kerentanan Perusahaan 13D Monitor.
Setiap aktivis memiliki gaya yang berbeda dengan tingkat keberhasilan yang berbeda-beda di berbagai industri dan strategi, namun sulit untuk menemukan kombinasi yang lebih sukses daripada Starboard di perusahaan semikonduktor dengan peluang peningkatan margin. Starboard sebelumnya telah memulai kampanye aktivis di 13 perusahaan semikonduktor berikut: Actel, Microtune, Zoran, DSP Group, MIPS Technologies, Integrated Device Technology, Tessera, TriQuint Semiconductor, Micrel, Integrated Silicon Solution, Marvell, Mellanox Technologies, dan On Semiconductor. Dalam semua kampanye ini, Starboard memperoleh laba atas investasinya yang positif dan laba rata-rata pada 13 adalah 85,87% dibandingkan rata-rata 28,91% untuk Russell 2000 selama periode waktu yang sama. Modus operandi Starboard dalam situasi ini adalah mengambil kursi dewan jika diperlukan, menerapkan filosofi disiplin yang mengarah pada SG&A yang lebih efisien dan R&D yang ditargetkan serta membantu meningkatkan margin operasi. Selain itu, di perusahaan seperti On Semiconductor yang beroperasi pada tingkat pemanfaatan rendah, Starboard membantu mengukur kapasitas untuk tingkat produksi yang lebih realistis dengan mengkonsolidasikan pabrik dan menggunakan pabrik pengecoran luar untuk fleksibilitas. Peluang yang sama juga ada di sini, yang dapat menghasilkan peningkatan margin tambahan.
Kami yakin Starboard menginginkan kursi dewan, dan kami yakin hal ini harus diselesaikan dengan cepat karena beberapa alasan. Pertama, pengalaman dan rekam jejak Starboard dengan perusahaan semikonduktor yang dijelaskan di atas tidak dapat disangkal. Kedua, tidak dapat dipertahankan menjadi perusahaan semikonduktor pada tahun 2025 yang telah menghilangkan keuntungan nyata dari pemegang sahamnya selama sepuluh tahun terakhir. Ketiga, Starboard telah menjalin hubungan dengan tiga dari delapan direktur Qorvo termasuk ketuanya, yang semuanya adalah direktur TriQuint ketika Starboard bertunangan di sana: Walden C. Rhines (ketua), David HY Ho dan Roderick D. Nelson. Keempat, dari delapan direktur perusahaan, lima telah duduk di dewan direksi selama 10 tahun sejak merger TriQuint /RFMD, dan satu orang (David HY Ho) telah memberi tahu perusahaan tentang niatnya untuk pensiun dan tidak mencalonkan diri kembali di perusahaan berikutnya. pertemuan tahunan. Setelah menjadi anggota dewan, perwakilan Starboard dan anggota dewan lainnya akan memiliki kesempatan untuk mengevaluasi apakah ini adalah tim manajemen yang tepat untuk memperbaiki kinerja Qorvo saat ini. Jika mereka memutuskan bahwa manajemen baru diperlukan, penting untuk dicatat bahwa telah terjadi banyak sekali konsolidasi di industri semikonduktor dalam beberapa tahun terakhir, yang mengakibatkan banyak operator senior dan berbakat yang absen.
Jendela nominasi direktur Qorvo baru dibuka pada 16 Maret 2025, dan kami akan sangat terkejut jika penyelesaian tidak tercapai sebelum tanggal tersebut.
Ken Squire adalah pendiri dan presiden 13D Monitor, sebuah layanan penelitian institusional tentang aktivisme pemegang saham, dan pendiri dan manajer portofolio 13D Activist Fund, sebuah reksa dana yang berinvestasi dalam portofolio investasi aktivis 13D.
Negaraku
Negaraku Indonesia
ADVERTISEMENT:
Informasi mengenai king slot
king selot
king slot
king slot
kingselot
pg king slot
matahari88slot
mama88
loker88
line88
lelang88
legend88
laundry 88
laundry 88
kota88
kawat88
kakaotalk
kaca88
jualbeli88
indonesiafc88
indofood88
guru88
grabpay88
grab88
gopay88
gold88
gofood88
gelas88
eth88
emas88
blockchain88
baik888
bagus888
anorganik88
panen96
panen96
panen96
selot
selot
samsung88
raksasa88
iphone88
gm88
selot
topdewa88
ebook88
ebook88
sensor88
mpo2288
lembaga88
inti88
dokumen88
baik88
bagus888
tiktok888
registrasi88
registrasi88
pstmi88
lionsclubs88
kompas88
jeruk333
james88
fb888
detik888
david88
danautoba88
tebar88
slotbom777
padi88
padi77
muara88
muara77
maxwin777
bigpot888
bigpot888
sumo88
sumo77
sumo77
sjo88
sjo77
kudetabet88
kudeta99
kudeta988
kudeta88
fufufafa
bahagia88
bahagia77
angin777
sunda88
slotcc88
poskobet88
nuri88
janjiwin88
top99
top888
terbaik99
terbaik88
pornhub88
pornhub88
plastik88
partai88
panas88
minimal88
minimal88
merk88
merk88
matahari88slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://matahari88slot.com/
mama88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://mama88.asia/
loker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://loker88.biz/
line88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://line88.social/
lelang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lelang88.asia/
legend88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://legend88.org/
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://laundry88.org/
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://laundry88.net/
kota88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kota88.asia/
kawat88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kawat88.net/
kakaotalk permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kakaotalk.pro/
kaca88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kaca88.asia/
jualbeli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jualbeli88.com/
indonesiafc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://indonesiafc88.com/
indofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://indofood88.com/
guru88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://guru88.asia/
grabpay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://grabpay88.org/
grab88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://grab88.info/
gopay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gopay88.info/
gold88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gold88.asia/
gofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gofood88.com/
gelas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gelas88.info/
eth88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://eth88.org/
emas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://emas88.biz/
blockchain88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://blockchain88.net/
baik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://baik888.net/
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bagus888.info/
anorganik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://anorganik88.com/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen96.net/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen69.info/
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panen69.asia/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.info/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.asia/
samsung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://samsung88.asia/
raksasa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://raksasa88.info/
iphone88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://iphone88.asia/
gm88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://gm88.news/
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://selot.biz/
topdewa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://topdewa88.com/
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://ebook88.org/
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://ebook88.net/
sensor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sensor88.asia/
mpo2288 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://mpo2288.net/
lembaga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lembaga88.net/
inti88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://inti88.biz/
dokumen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://dokumen88.com/
baik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://baik88.asia/
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bagus888.asia/
tiktok888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://tiktok888.info/
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://registrasi88.net/
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://registrasi88.com/
pstmi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pstmi88.com/
lionsclubs88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://lionsclubs88.com/
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kompas88.asia/
jeruk333 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jeruk333.com/
james88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://james88.net/
fb888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://fb888.site/
detik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://detik888.asia/
david88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://david88.net/
danautoba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://danautoba88.com/
tebar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://tebar88.asia/
slotbom777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://slotbom777.asia/
padi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://padi88.com/
padi77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://padi77.asia/
muara88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://muara88.asia/
muara77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://muara77.asia/
maxwin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://maxwin777.asia/
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bigpot888.org/
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bigpot888.net/
sumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo88.net/
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo77.org/
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sumo77.net/
sjo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sjo88.asia/
sjo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sjo77.asia/
kudetabet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudetabet88.asia/
kudeta99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta99.asia/
kudeta988 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta988.com/
kudeta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kudeta88.asia/
fufufafa permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://fufufafa.org/
bahagia88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bahagia88.org/
bahagia77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://bahagia77.club/
angin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://angin777.inf/
sunda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://sunda88.org/
slotcc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://slotcc88.com/
poskobet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://poskobet88.com/
nuri88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://nuri88.asia/
janjiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://janjiwin88.com/
top99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://top99.asia/
top888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://top888.info/
terbaik99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://terbaik99.com/
terbaik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://terbaik88.asia/
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pornhub88.org/
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://pornhub88.com/
plastik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://plastik88.com/
partai88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://partai88.asia/
panas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://panas88.info/
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://minimal88.net/
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://minimal88.com/
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://merk88.net/
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://merk88.com/
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah king slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://kdwapp.com/
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://jebswagstore.com
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://demoslotgacor.pro
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama https://situsslotterbaru.net
slot demo gacor
akun demo slot gacor
akun slot demo gacor
akun demo slot pragmatic
akun slot demo pragmatic
akun slot demo
akun demo slot
situs slot terbaru
slot terbaru
